М Фридмен монетарное правило

Что такое денежное правило Милтона Фридмана?

Монетаристы и Фридман, в отличии от кейнсианцев, считали, что рост денежного предложения необходимо жестко лимитировать

Монетаристы и их лидер Милтон Фридман (нобелевский лауреат 1976 года) считали, что необходимо законодательно закрепить увеличение денежной массы в стране приблизительно на тот же процент, на который должен расти реальный ВНП в долгосрочной перспективе. Причем увеличение количества денег должно осуществляться постоянно и равномерно. Для США, по мнению Фридмана, ежегодный прирост денежной массы должен составлять 3-5%. Данное правило назвали «денежным» или «монетарным».

Монетаристы придерживались неоклассической точки зрения о достижении экономики полной занятости без вмешательства государства. Следовательно, согласно данному постулату, активная денежно-кредитная политика, предполагающая резкое увеличение количества денег в экономике для стимулирования спроса, вызовет только инфляцию.

Высокая инфляция приводит к тому, что население, ожидая еще большего роста цен, начинает избавляться от «дешевеющих» денег. В результате, денежные остатки снижаются и рост цен начинает опережать рост денежной массы, что вызывает падение реальных доходов. Значит, для стабилизации ситуации нужно внушить населению, что цены будут оставаться стабильными и будут показывать лишь небольшой рост в долгосрочном периоде. Лимитирование рост денежной массы «денежным правилом» позволяет добиться этой цели.

Поэтому, для обеспечения стабильного экономического роста достаточно обеспечить деньгами «естественный» прирост товарной массы в экономике (из-за роста производительности труда и увеличения количества и качества ресурсов). Если «переборщить» с выпуском денег, то получим инфляцию, если выпустить их слишком мало, то замедлится экономический рост.

При практической реализации «денежного правила» возникают две проблемы:

1.Денежная масса имеет несколько показателей (М0, М1, М2 и М3) и неясно на какой из них ориентироваться. Стоит ли брать в расчет кредитные субституты (например, векселя), выполняющие роль денег?

2.На какой процент все-таки увеличивать объем денежной массы? Для США эмпирическим путем монетаристы вывели оптимальный темп роста, равный 4%. Но ведь все страны разные. На практике, многие страны стали вводить некие рамки («вилка»), в рамках которых можно менять объем денежной массы.

popecon.ru

«Денежное правило» Фридмена

Фридмен исходил из того, что денежная политика должна быть направлена на достижение соответствия между спросом на деньги и их предложением. Рост денежного предложения (процент прироста денег) должен обеспечивать стабильность цен. Фридмен считал, что маневрировать с различными показателями прироста денег весьма сложно. Прогнозы центрального банка нередко ошибочны. «Если рассматривать кредитно-финансовую область — в большинстве случаев скорее всего будет принято неправильное решение, поскольку принимающие решение рассматривают лишь ограниченную область и не принимают во внимание совокупность последствий всей политики в целом»’,

Фридмен М. Капитализм и свобода. Нью-Йорк, 1982. С. 81.

— писал Фридмен. Центральному банку следует отказаться от конъюнктурной политики краткосрочного регулирования и перейти к политике долгосрочного воздействия на экономику, постепенного увеличения денежной массы.

При выборе темпа роста денег Фридмен предлагает руководствоваться правилом «механического» прироста денежной массы, которое бы отражало два фактора: уровень ожидаемой инфляции и темп прироста общественного продукта. Применительно к США и некоторым другим странам Запада Фридмен предлагает устанавливать среднегодовой темп прироста денежной массы в размере 4—5%. При этом он исходит из 3%-ного роста реального ВНП (для Соединенных Штатов Америки) и небольшого снижения скорости обращения денег. Этот 4—5%-ный прирост денег должен идти непрерывно — месяц за месяцем, неделя за неделей. В одной из своих работ автор «денежного правила»

указывает: «. стабильный уровень цен на конечные продукты представляет желанную цель всякой экономической политики» и «постоянный ожидаемый . темп роста денежной массы является наиболее существенным моментом, чем знание точной величины этого темпа». 1

Фридмен М. Количественная теория денег. М., 1996. С. 99.

Итак, согласно взглядам монетаристов деньги являются главной сферой, определяющей движение и развитие производства. Спрос на деньги имеет постоянную тенденцию к росту (что определяется,в частности, склонностью к сбережениям), и чтобы обеспечить соответствие между спросом на деньги и их предложением, необходимо проводить курс на постепенное увеличение .(определенным темпом) денег в обращении. Государственное регулирование должно ограничиваться контролем над денежным обращением.

67. В чем заключается «денежное правило» М. Фридмена? По мнению
Милтона Фридмена (род. в 1912 г .), основная проблема денежной политики

Это так называемое «монетарное правило» и является, по их мнению,
лучшей денежной политикой. Фридмен считает деньги главным фактором, ..

«Денежное правило» Фридмена. Монетаристские рецепты регулирования
инфляции. Монетаризм в деятельности российских реформаторов. .

Еще в ранних работах М. Фридмена было сформулировано «денежное
правило», согласно которому увеличение денежной массы надо проводить .
bibliotekar.ru/cena-cenoobrazovanie-2/31.htm

Они придавали большое значение сфере денежного обращения, . В конце
60-х годов М. Фридмен реформировал количественную теорию денег, .
Монетаристский свод правил государственного регулирования похож

www.bibliotekar.ru

М Фридмен монетарное правило

15 Объясните»денежное правило»М Фридмена

По мнению. Фридмена, основная проблема денежной политики заключается в обеспечении соответствия между спросом на деньги и их предложением. Устойчивый спрос на деньги — главная предпосылка стабильности цен, устойчивости и совокупного платежного спроса, а следовательно, обеспечения стабильности системы в целом. Отсюда следует предложенная им рекомендация: прирост денег в обращении должен соответствовать приросту валового национального продукта (ВНП). В этом и заключается так называемое денежное правило. Фридменена.

При выборе темпа роста денег он предлагает обеспечить равномерный прирост денежной массы примеру, для. США этот прирост должен составлять 3-5% в год (исходя из 3 процентного среднегодового прир роста общественного продукта и 1-2-процентного темпа инфляции). При этом прирост денег должен происходить непрерывно, т.е. месяц за месяцем, неделя за неделейем.

Фридмен считал необходимым увеличение денежной массы равномерным темпом:»постоянный ожидаемый темп роста денежной массы является более существенным моментом, чем знание точной величины этого темпа»

На практике в области денежно-кредитной политики западные страны не придерживаются буквально вышеуказанного»правила», а обычно ежегодно устанавливают «вилку», вокруг которой должно колебаться денежная предл циия грошова пропозиція.

Монетаристские рецепты используются в сочетании с другими методами, например, со стимулированием производства, снижением налогов, установлением фиксированного курса национальной валюты, регулированием эти др. и доходов, сокращением (а не безусловной ликвидацией) государственный бюджет.

16 В чем заключаются монетаристские рецепты регулирования инфляции?

Согласно монетаристской теории основная причина инфляции связана с избытком денежной массы:»много денег — мало товаров»Этот избыток обычно образуется при проведении политики денежного стимулирования вания совокупного спроса. В результате деньги перестают играть роль инструмента рыночного регулирования регулювання.

Чтобы перекрыть каналы, порождающие инфляцию, монетаристы предлагают:

o строгий контроль роста денежного обращения;

o проведение жесткой денежно-кредитной политики, использования правила равномерного прироста денежной массы;

o обеспечение бюджетного равновесия. Устранение дефицита государственного бюджета, потому что он служит источником инфляции и неоправданного вмешательства государства в рыночный механизм;

o применения в некоторых случаях методов неожиданного воздействия на экономическую ситуацию (например метода»шоковой терапии»)

Основной принцип монетаристской политики — достижение стабильных темпов прироста денежной массы на основе рыночного саморегулирования призвано обеспечить рост производства и высокую занятость. Сторонники монетаризма исходят из того, что единственным источником инфляции служит рост денежной массы, а нулевая инфляция служит безусловным и определяющей целью экономической политики. Экономическая практик а свидетельствует о неправомерности применения теоретических схем, в том числе монетаристскихих.

17 Чем отличается денежно-кредитная политика М Фридмена от кейнсианской?

Фридмен среди всех средств воздействия на экономику демократического общества предпочитал денежно-кредитной политике, поскольку она не приводит к чрезмерному диктату правительства и не ограничивает индивидуальную своей обода. Но его взгляд на сущность, роль и механизм воздействия денежно-кредитной политики отличается от кейнсианской. В монетаризме. Фридмена можно выделить следующие основные моментти.

Во-первых, это теория экономического цикла, согласно которой серьезные колебания хозяйственной конъюнктуры, которые проявляются в росте или снижении номинальной величины. ВНП, вызванных предварительным изменениями денежной массы. Фридмен утверждает, что масштабы. Великой депрессии 1929 — 1933 гг в. США в основном определила некомпетентная денежная политика, которая не смогла предотвратить крах банковской сферы, что привело к резкого (на 1/3) сокращение массы денег и падение цен и объема производствава.

Во-вторых, монетаристский подход отрицает вмешательство государства в функционирование почти всех элементов и сфер экономической системы, даже таких, как образование, общественный жилищный фонд, общественное медицинское обсл луговуванн.

По. Фридмена, государственное регулирование денежно-кредитной сферы имеет успех только тогда, когда государство способно влиять через центральный банк на масштабы и характер действий предпринимательских и коммерческих структур, в частности коммерческих банков. Речь идет о контроле над банковской системой в целях укрепления ликвидности финансово-кредитных институтов, т.е. их способности своевременно удовлетворять требования вкладчиков. При этом применяются различные методы: установление учетной (дисконтной) ставки процента, которую берут банки, обликовуючы векселя, проведение операций на открытом рынке, установление норм обязательным вых резервов коммерческих банков тощщо.

В-третьих,. Фридмен отстаивает принцип постепенности в проведении денежно-кредитной политики, согласно которому меры должны осуществляться медленно, рассчитываться на годы и не реагировать на изменения конъюнктуры. С. Стабильность движения массы денег. Фридмен рассматривает как одно из важнейших условий стабильности экономики в целом. Он предлагает отказаться от попыток использовать денежно-кредитные меры для воздействия на ре альные переменные (объем производства, уровень безработицы) в краткосрочном периоде, считая главной целью этой политики обеспечения контроля за ценами. Достичь этой цели можно, за. Фридмена, соблюдая сь»денежного правила», которое предусматривает стабильное и умеренный рост денежной массы в пределах 3-5% в год независимо от состояния хозяйства, фазы цикла тощзи циклу тощо.

Предыдущая СОДЕРЖАНИЕ Следующая

uchebnikirus.com

М Фридмен монетарное правило

Денежная масса влияет не на реальный, а на номинальный ВНП. Монетарные факторы “работают” на ценовые, стоимо­стные показатели. Поэтому под воздействием количественного роста денег происходит рост цен, а не увеличение реального объема общественного продукта. Это обстоятельство должно Учитываться при выработке практических рекомендаций.

При выборе темпа роста денег Фридмен предлагает ввести правило механического прироста денежной массы, который от-

ражал бы два фактора: уровень ожидаемой инфляции и темп прироста общественного продукта. Фридмен предлагает среднегодовой темп прироста денежной массы устанавливать в размере 4—5%. При этом он исходил из 3%-ного роста реального ВНП (для Соединенных Штатов) и небольшого снижения скорости обращения денег. Этот 4—5%-ный прирост денег должен идти непрерывно (месяц за месяцем, неделя за неделей). При чем в одной из своих работ автор “денежного правила” подчеркивает, “как именно будет установлено понятие денег и какие именно будут установлены темпы роста, имеет куда меньшее значение, чем сам факт, что это понятие твердо определено и что темпы четко обозначены” 20 .

В практике денежного регулирования обычно устанавливают не твердый норматив (согласно денежному правилу), а своего рода “вилку”, вокруг которой должно колебаться денежное предложение (поступление денег), или “мишень”, т. е. потолочный уровень, который не должен быть превзойден. Например, в США Совет управляющих ФРС устанавливал в 1967 г. ориентиры прироста М1 (наличная денежная масса и банковские депозиты) в размере 3—5% в год. Монетаристские рецепты регулирования экономики включают и другие мероприятия: продажу и покупку ценных бумаг (политику .открытого рынка), систему обязательных резервов, изменение учетной ставки и т.д.

Одна из монетаристских рекомендаций предусматривает применение неожиданных воздействий. Этот вывод обосновываете тем, что поскольку экономика неизбежно приспосабливаете к любым систематическим воздействиям, то в принципе эффективной оказывается политика, которую никто не ожидает и не может заранее к ней приспособиться.

Как было отмечено, монетаристская концепция и монетаристские рецепты отличаются от кейнсианских, а иногда и противоречат им. Вместе с тем было бы неправильно проводить резкую грань между этими двумя подходами к проблеме экономического регулирования. Обе теории построены применительно к условиям прежде всего рыночной экономики. В известной мере обе теории взаимодополняют друг друга, составляя теорию определения общего дохода. Кейнс обосновывает количественную зависимость доходов от расходов, Фридмен — зависимость доходов от денег. Вместе с тем между подходам Кейнса и Фридмена имеются немалые различия. В самом общем, схематизированном виде отметим некоторые из них:

Необходимо вмешательство государства в рыночное хо­зяйство

Занятость зависит от сово­купного спроса

Денежная масса нейтральна к производству

Главная проблема — безра­ботица

Нужна гибкая денежная по­литика

Бюджетный дефицит — спо­соб стимулирования спроса

Кейнсианство — теория экономического роста

Рынок способен к саморегу­лированию

Экономика сама установит уровень производства и за­нятости

Денежная масса — причина роста цен и изменения конъ­юнктуры

Главная проблема — инфля­ция

Необходима стабильная де­нежная политика

Бюджетный дефицит — причина инфляции

8. Общая оценка. Рецепты переходного периода

Рецепты монетаристов не являются сегодня ведущими. Это связано, в частности, с тем, что главной проблемой для Запада стала в последнее время не инфляция, а занятость, темпы роста, доходы. Политиков и экономистов интересуют подходы и рецепты стратегического плана, а монетаризм не дает соответ­ствующих рекомендаций. Монетаристские рецепты использу­ются обычно не в “чистом” виде, а в комплексе, в сочетании с выводами и рецептами теоретиков других школ.

Следует иметь в виду, что концепция Фридмена представляет собой не только теорию монетарного режима и монетарной политики для условий стабильной экономики с невысоким тем­пом инфляции. По сути, она содержит и другую часть (или раздел), включающую систему мер для экономики переходного периода. Для решения задач переходного характера предус­матриваются иные “эффекты”, стимулы и меры, другой моне­тарный режим. Предусматривается отказ от регулирующей роли государства и его участия в создании денег. Предлагается си­стема мероприятий для перехода к свободным ценам, делается

упор на проведение приватизации и всемерное расширение частного сектора.

Увлечение монетаристскими рецептами без учета реальных условий и особенностей России привело к весьма неутешительным результатам. Издержки и потери “шоковой терапии неизмеримо высоки, а перспективы выхода из кризиса проблематичны. Жесткая денежно-кредитная политика, направленная на преодоление инфляции и стабилизацию экономики пока не принесла желаемых дивидендов.

Почему нельзя безоглядно полагаться на монетаристские методы? Потому что в стране не созданы условия для рыночной экономики. Нет соответствующей инфраструктуры, сильны традиции государственного вмешательства в хозяйственную жизнь, государственного регулирования.

Нельзя перейти к рынку путем рыночного саморегулирования, сам по себе рынок не сформируется. Сохраняются и усиливаются прежние диспропорции. Высоки издержки, не сложилась и не работает система рыночных стимулов, отсутствует конкуренция, прочны позиции монополистов.

Жесткие ограничения доходов и кредитов “подрезают” спрос и ограничивают производство. Монетаристские методы не сочетаются с подходами теории предложения. “Чистый” монетаризм приводит к тому, что, не решив “старые” проблемы, начинают борьбу с новыми. Сокращение объема денежной массы ведет к неплатежам, сдерживанию и сокращению выпуска, усилению инфляции, а не ослаблению ее.

Становится все более очевидной необходимость корректировки реформ в сторону социально ориентированного рынка, использования методов регулирования кейнсианского характера. Социально ориентированный рынок — это подчинение производства нуждам потребителя, перераспределение части доходов в интересах социальной стабильности и обеспечение массового спроса средних слоев, приоритет экономическое эффективности.

Практика убедительно показала, что монетаризм не способен решать долговременные, стратегические задачи. “Шоковая терапия” — не радикальное лекарство. Она порождает инфляцию, падение производства, неэффективную структуру, свертывание инвестиций. Финансовая сфера отрывается от производственной. Рецепты монетарной теории не должны рассматриваться как универсальная схема. Их следует использовать с учетом реальных условий в сочетании с другими мерами экономической политики.

studfiles.net

Монетаристская денежная политика. Уравнение Фридмена

Кейнсианская денежная политика опирается на представление о том, что спрос на деньги является нестабильным и непредсказуемым. Потребность в деньгах (особенно спекулятивный спрос на них), зависит и от субъективных факторов. В этих условиях непосредственное регулирование денежного предложения, по мысли Кейнса, является бессмысленным. Только процентная ставка способна уравновешивать спрос и предложение денег.

Монетаристы же считают, что спрос на деньги в долговременном аспекте стабилен, а его динамика вполне может быть предсказана. С точки зрения монетаристов кейнсианская функция спроса на деньги характеризует только краткосрочные колебания денежного рынка. Если же брать длительную перспективу, то спрос на деньги определяется иначе. В этом пункте монетаристы полагаются на эффект американского экономиста И. Фишера. Смысл его состоит в следующем. Если государство прибегает к денежной экспансии, то в результате роста денежного предложения произойдет временное сокращение процентных ставок. Однако параллельно с этим усиливается инфляционный процесс. Он воздействует на ожидания субъектов экономической системы, которые, планируя рыночные решения, основываются на последнем инфляционном опыте и рассчитывают на очередное расширение денежной массы и темпа роста цен. Это порождает увеличение спроса на деньги, что через определенное время приводит к повышению процентных ставок. В конечном счете, устанавливается норма процента, уравновешивающая денежный рынок. Теперь для того, чтобы все-таки достичь своей цели (снизить ставки процента), государству надо вызвать денежный шок, резко и неожиданно увеличив денежное предложение. И пока не перестроятся инфляционные ожидания (ориентирующиеся временно на прежний темп роста инфляции), процентные ставки будут снижаться. Но когда в инфляционных ожиданиях будут учтены последняя денежная инъекция и предстоящий скачок инфляции, спрос на деньги снова подскочит, и процентные ставки пойдут вверх опять-таки к уровню равновесия (который определяется, прежде всего, уровнем национального дохода и уровнем ожидаемой инфляции).

Таким образом, эффект Фишера (подтвержденный эконометрическими разработками, когда сравнивались значения процентных ставок, спроса и предложения денег на достаточно длительных временных интервалах) состоит в том, что в долгосрочном плане денежная политика не влияет на процентные ставки. Желаемый населением денежный запас составляет некоторую устойчивую долю номинального ВНП. Задача денежно-кредитного регулирования состоит в поддержании стабильного предложения денег Ms в соответствии со спросом на них. Стабилизация темпов роста Ms, решительный отказ от его сокращения — единственная цель денежно-кредитной политики, достижение которой гарантирует устойчивый экономический рост.

Условие долгосрочного равновесия денежного рынка (уравнение или денежное правило Фридмена):

где
ΔMs — предписываемый ежегодный темп прироста денежного предложения;
ΔY — исчисленный за длительный период среднегодовой темп прироста реального ВВП;
ΔPе — темп ожидаемой инфляции.

Данное уравнение получило также название основного денежного закона монетаризма или правила икс-процента. В соответствии с ним главным фактором устойчивого экономического роста является поддержание постоянного во времени (независимо от динамики и циклических колебаний рыночной конъюнктуры) икс-темпа роста предложения денег, равного сумме темпов роста реального национального дохода и ожидаемой инфляции. Накладывая ограничения сверху на рост денежной массы, монетаристы не считают целесообразным ее сокращение — во избежание экономического спада в стране как следствия дефицита платежных средств. Поэтому резкая демонетизация российской экономики, проявившаяся в середине 90-х гг., строго говоря, не может быть объяснена монетаристскими уравнениями.

По утверждению М. Фридмена, в 30-е гг. ФРС допускала грубейшие ошибки: не обеспечив стабильного прироста денежного предложения (нарушив приведенное выше уравнение), она предопределила наступление Великой депрессии. Эмпирические данные и в послевоенный период подтверждали взгляды Фридмена. В этот период спрос на деньги оставался относительно стабильным. Однако в 70-80-е гг. ни одна система уравнений монетаристов не смогла достаточно точно предсказать изменение денежной массы. И монетаристы вынуждены были признать изменение функции спроса на деньги под влиянием инфляции: с ее усилением спрос на деньги повышается.

Однако позиции монетаристов и по сей день крепки, и потому не случайно в последние десятилетия произошли серьезные изменения в денежно-кредитной политике многих государств. Центр тяжести в перенесен с традиционного кейнсианского ориентира — динамики процентной ставки — на изменение величины и темпов роста денежной массы. В ряде стран (США, ФРГ, Англии, Канаде, Японии) еще в 70-е гг. было введено таргетирование (target — цель) денежной массы. А пионером в реализации данной политики в 1974 г. выступил центральный банк Германии — Бундесбанк. При этом формы проведения политики таргетирования в различных странах оказались не идентичными. В одних государствах рассчитанный норматив прироста денежного предложения носит лишь прогнозно-рекомендательный характер, в других жестко задается точная контрольная цифра прироста по одному или нескольким денежным агрегатам, в третьих устанавливается так называемая «вилка», то есть максимальный и минимальный пределы роста денежной массы на предстоящий период, между которыми банку законодателями предоставляется возможность оптимизировать текущее состояние денежной массы по тому или иному критерию. Установление подобной «вилки» и ее расширение (не приветствуемое, кстати, монетаристами) косвенно подтверждает факт вступления национальной экономики в стадию неустойчивого, трудно поддающегося прогнозу развития. Серьезно не подрывая доверия к проводимой центральным банком монетарной политике, такая гибкая форма таргетирования вместе с тем позволяет государству оперативно реагировать на неожиданные конъюнктурные перепады в спросе на деньги, ценах на экспортируемые страной товары, колебания валютных курсов, изменившиеся требования внешних кредиторов и т.п.

Но в любом случае при осуществлении краткосрочной денежной политики (воздействии на процентные ставки) необходимо выполнение следующих двух условий:

zubolom.ru

Смотрите так же:

  • Правила содержания пчел 1976 года Ветеринарно-санитарные правила содержания пчел Любому пчеловоду – и новичку, и специалисту с многолетним опытом следует четко знать об основных ветеринарно-санитарных правилах содержания пчел. На данный момент в Российской Федерации […]
  • Обзор преступлений 2014 Обзор преступлений 2014 За 13.02.2014 г. на территории Кемеровской области было совершено 469 преступлений. ТЯЖКИЙ ВРЕД ЗДОРОВЬЮ 13.02.2014 В 14:00 В ТРАВМПУНКТ ОБРАТИЛАСЬ ГР-КА М., 1969 Г.Р., С ДИАГНОЗОМ ПЕРЕЛОМ РЕБЕР, ГЕМОПНЕВМОТОРАКС. […]
  • Нотариусы красноярска 2018 Зылевич Светлана Юрьевна Президент Нотариальной палаты Красноярского края Родилась в 1959 году в посёлке Нижняя Пойма Нижнеингашского района Красноярского края. В 1976 году окончила с золотой медалью школу N5 Красноярска. С 1976 по 1981 […]
  • Назначение на должность генерального прокурора рф Генеральная прокуратураРоссийской Федерации Генеральная прокуратураРоссийской Федерации Генеральная прокуратураРоссийской Федерации Телефон справочной по обращениямв Генеральную прокуратуруРоссийской Федерации: Постановление Совета […]
  • Телефон прокурора рф Генеральная прокуратураРоссийской Федерации Генеральный прокурор Заместители Генерального прокурора О Генпрокуратуре России Международное сотрудничество Взаимодействие со СМИ Правовое просвещение Генеральная прокуратураРоссийской […]
  • Что не имеет право президент по конституции Что не имеет право президент по конституции Глава 4. Президент Российской Федерации 1. Президент Российской Федерации является главой государства. 2. Президент Российской Федерации является гарантом Конституции Российской Федерации, прав […]

Обсуждение закрыто.